98 Часть I. Финансы и финансовая система 2.9. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ И КВАЗИГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ Поскольку государство является создателем законов и органом, следящим за их выполнением, оно несет полную ответственность за регулирование финансовой системы. Как уже говорилось в предыдущем разделе, и в США, и в других странах выполнение некоторых задач по регулированию финансовой системы передается в компетенцию организаций частного сектора, таких как ассоциации участников определенного финансового сектора или фондовые биржи.

  Основные термины • форвардный контракт (forward contract), 359 • форвардная цена (forward price),359 • цена спот, спотовая цена (spot price),360 • номинальная стоимость (face value), 360 • длинная позиция (long position), 360 • короткая позиция (short position), 360 • фьючерсный контракт (futures contract), 360 • своп (swap contract), 364 • противоположная сторона по свопу (counterparty), 365 • исключения (exclusions), 369 • пределы (caps), 369 • франшиза (deductible), 369 • совместный платеж (copayment),369 • финансовые гарантии (financial guarantees), 370 • кредитный риск (credit risk), 370 • нижний предел процентной ставки (interest-rate floor), 371 • верхний предел процентной ставки (interest rate cap), 371 • опцион (option), 371 • опцион "колл" (call), 372 • опцион "пут" (put), 372 • цена "страйк" (strike price), 372 • цена исполнения опциона (exercise price), 372 • дата истечения опциона, или дата погашения (expiration date), 372 • принцип диверсификации (diversification principle), 373 • диверсифицируемый риск (djversi-fiable risk), 377 • недиверсифицируемый риск (non-diversifiable risk), 377 • корреляция (correlation), 392   Ответы на контрольные вопросы Контрольный вопрос 11.1. Объясните, что случится с фермером и пекарем, если спотовая цена на момент поставки составит: a) 1 долл. за бушель b) 3 долл. за бушель.

Некоторые инвесторы производят пересмотр своих портфелей через определенные интервалы, например раз в месяц (при оплате счетов) или раз в год (при заполнении налоговой декларации). Инвесторы со средним достатком, у которых основная часть ережений находится на банковских счетах, пересматривают свои инвестиционные портфели довольно редко и нерегулярно, обычно в связи с такими не часто случающимися событиями, как женитьба или развод, появление ребенка или получение наследства Причиной для пересмотра инвестиционного портфеля могут стать также резкие колебания цен на те или иные активы, которыми владеет данный индивидуум Инвесторы, вложившие значительные суммы в акции и облигации, могут пересматривать свой портфель ежедневно, а иногда и чаще. У них самым коротким периодом пересмотра решения является период биржевых торгов (trading honwn); именно он определяет минимальный промежуток времени, через который инвестор пересматривает свой портфель.