1
Сайт о Финансах - Finans.net.ua

Следует учитывать, что управленческий персонал избирается акционерами фирмы. Это приводит к тому, что менеджеры, в случае противоречия интересов акционеров и кредиторов, как правило, делают все возможное ради удовлетворения интересов акционеров, и нередко за счет кредиторов фирмы. Возникающая в таких случаях проблема морального риска может помешать заключению в других обстоятельствах взаимовыгодного заемного соглашения. Включив дополнительно в соглашение пункт "equity kicker", эту проблему можно смягчить или даже полностью решить. В результате этого выиграют как акционеры фирмы, так и ее кредиторы.

1. Оба препарата добиваются коммерческого признания, и вы получаете 400000 долл. Первый препарат добивается успеха, а второй препарат — нет; следовательно, вы получаете 200000 долл. 1. Второй препарат добивается успеха, а первый — нет; следовательно, вы получаете 200000 долл. 2. Оба препарата терпят неудачу, и вы ничего не получаете.

Давайте теперь обобщим имеющиеся у нас сведения относительно создания эффективного портфеля, когда имеется два вида рискованных активов и один безрисковый актив. Существует только один портфель с рискованными активами, который оптимальным образом можно объединить с безрисковым активом. Мы называем этот особенный портфель с рискованными активами, соответствующий общей (тангенциальной) точке Г на рис. 12.4, оптимальной комбинацией рискованных активов. Предпочтительный портфель всегда является какой-либо комбинацией портфеля рискованных активов в общей точке и безрискового актива .
 
-


Финансы в Украине 2017-2018

Недвижимость

Банки

Финансы