1
Сайт о Финансах - Finans.net.ua

Коэффициент оборачиваемости активов =0,5 раз в год Коэффициент отношения заемного капитала к собственному =1,0 Коэффициент выплаты дивидендов = 0,4 Коэффициент доходности капитала (ROE) = 20% Объемы продаж компании за последний год составили 1 млн долл., следовательно, сумма активов равнялась 2 млн долл., а величины долгового и акционерного капитал—по 1 млн долл. Поскольку доходность капитала (ROE) составляла 20%, чистая "Рибыль должна быть 200000 долл., из которых 80000 долл. были выплачены в качест-ве Дивидендов, а 120000 долл — реинвестированы в качестве нового акционерного катала. Коэффициент соотношения заемного капитала компании к собственному ра-ен 1, поэтому RI имеет возможность увеличить свои активы на 240000 долл., а объе-мы продаж - на 120000 долл. Таким образом, коэффициент устойчивого роста объема продаж будет следующий: 120 000 долл. =0,12 или 12% g=1 млн долл. Такой же ответ мы получим, воспользовавшись для вычислений следующей формулой: g = ROE x (1 - Коэффициент выплаты дивидендов) = 20% х (1-0,4) =12% Финансовая отчетность компании Rapid Industries (RI) за три года устойчивого роста отображена в табл. 3 12.

ОТВЕТ. При выплате дивидендов в денежной форме цена акции понизится на сумм; выплаченных дивидендов (3 долл.) и упадет с 20 долл. до 17 долл. При выкупе компанией своих акций цена акции останется неизменной (20 долл.), однако количеств< акций, находящихся в обращении понизится с 750000 до 425000.

Пусть w обозначает долю от 100000 долл., которая вложена в рискованный актив. Оставшаяся часть будет равна (I - w); и она вложена в безрисковый актив. Ожидаемая ставка доходности портфеля Е(r) задана формулой: (12.1) где Е (r) обозначает ожидаемую ставку доходности рискованного актива, а rf — безрисковая ставка доходности. Подставив вместо значение 0,06, а вместо Е (r) — 0,14, получим: E (r)= 0,06 + w (0,14-0,06) = 0,06 + 0,08w Уравнение 12.1 интерпретируется следующим образом. Базовой ставкой доходности для любого портфеля является безрисковая ставка доходности (0,06 в нашем примере). Кроме того, предполагается, что инвестиции в портфель принесут дополнительную премию за риск, которая зависит от (1) премии за риск по рискованному активу E (rs) - rf (0,08 в нашем примере) и от (2) доли портфеля, инвестированной в рискованный актив и обозначенной w.
 
-


Финансы в Украине 2017-2018

Недвижимость

Банки

Финансы