1
Сайт о Финансах - Finans.net.ua

Как видно из этого примера, одной из важнейших функций финансовой системы является обеспечение функционирования эффективной платежной системы, позволяющей домохозяйствам и фирмам не затрачивать излишне много времени на приобретение тех или иных товаров и услуг. Одним из примеров повышения эффективности платежной системы может служить замена такого платежного средства, как золото, бумажными деньгами. В наши дни золото представляет собой дефицитный ресурс, который используется в медицине и в ювелирном деле, а бумажные деньги являются основным платежным средством. По сравнению с золотом подлинность бумажных денег легче проверить (их сложнее подделать) и ими намного удобнее пользоваться в быту, например носить в кармане. Кроме того, печатание денег — процесс значительно менее дорогостоящий, чем добыча, переплавка и чеканка золотых монет. Эффективность расчетов возросла еще больше благодаря последующему появлению альтернативных средств осуществления платежей: чеков, кредитных карточек и электронных платежных систем.

В реальном мире диапазон показателей доходности акций не ограничен несколькими значениями, как в наших примерах, и доходность может принимать практически любое значение. Поэтому мы можем сказать, что распределение доходностей акций представляет собой непрерывное распределение вероятностей. Чаще всего используется один из видов непрерывного распределения вероятностей — нормальное распределение, которое представляет собой кривую, показанную на рис. 10.3.

Таблица 11А.З. Доходность портфеля акций, имеющих абсолютную отрицательную s ,корреляцию , t Состояние экономики   Доходность акций Genco   Доходности акций Negacorr   > Доход от 50000 долл., вложенных в Genco   Доход от 50000 долл., вложенных в Negacorr   Общий доход портфеля стоимостью 100000 долл.   (1)   (2)   (3)   (4)   (5)   (6) = (4) + (5)   Подъем   0,385   -0,225   1,385 х 50000 долл. = 69250 долл.   0,775 х 50000   69250 долл. +                   долл.= 38750   38750 долл. =                   долл.   108000 долл.   Нормальное   0,140   0,020   1,14х50000 долл. =57000   1,02х50000   57000 долл. +               долл.   долл.= 51000   51000 долл. =                   долл.   108000 долл.   Спад   -0,105   0,265   0,895 х 50000 долл. = 44750 долл.   1,265х50000   44750 долл. +                   долл.= 63250   63250 долл. =                   долл.   108000 долл.   Ожидаемая   0,140   0,020               ДОХОДНОСТЬ                       Стандартное   0,200   0,200               отклонение                       " этом примере все риски устранены; это получилось потому, что между этими Двумя акциями существует абсолютная отрицательная корреляция. Это означает, что Динамика их доходности противоположна. Для характеристики степени ковариции Между двумя ставками доходности используется статистический термин коэффициент Рреляции (correlation coefficient). Однако мы не сможем понять, что он означает, не уточнив, что такое ковариация (covariance).
 
-


Финансы в Украине 2017-2018

Недвижимость

Банки

Финансы