Основные термины • внебиржевой рынок (ovcr-the-counter market), 62 • финансовые потоки (flow of iunds), 63 • моральный риск (moral hazard), 71 • неблагоприятный выбор (adverse selection), 72 • пожизненная рента (life annuities), 72 • проблема "комитента-комиссионера" (principal-agent problem), 73 • принцип обеспечения займов (collateralization), 73 • инструменты с фиксированным доходом (fixed-income instruments), 77 • денежный рынок (money market), 77 • рынок капитала (capital market), 77 • ликвидность (liquidity), 77 • остаточное требование (residual claim), 77 • ограниченная ответственность (limited liabilities), 78 • производные ценные бумаги (derivatives), 78 • опцион на покупку, опцион "колл" (call option), 78опцион на продажу, опцион "пут" (put option), 78 форвардные контракты (forward contract), 78 процентная ставка по закладной (mortgage rate), 78 ставка коммерческого кредита (commercial loan rate), 78 расчетная денежная единица (unit of account), 78 срок платежа (maturity), 78 риск дефолта (default risk), 78 валютный курс (exchange rate), 79 кривая доходности (yield curve}, 80 разница показателей доходности различных типов ценных бумаг (yield spread), 81 прирост капитала (capital gain), 82 потери капитала (capital loss), 82 номинальные цены (nominal prices), 88 реальные цены (real prices), 88 номинальная процентная ставка (nominal interest rate), 88 реальная ставка доходности (real rate of return), 88Контрольный вопрос. 2.6. Приведите пример финансовой сделки, которая обеспечивает важной информацией стороны, не принимавшие участия в данной операции.

Купонная доходность (coupon rate) — это процентная ставка доходности относительно номинала облигации, используемая для расчета купонных платежей. Поэтому облигация номиналом 1000 долл. и купонной доходностью 10% обязывает эмитента выплачивать ее владельцу каждый год 0,10 х 1000 долл., т.е. 100 долл. Если срок погашения облигации составляет 6 лет, то по окончании шестого года эмитент произведет оплату последнего купона — 100 долл. — и выплатит номинальную стоимость облигации — 1000 долл2.

• Применение опционов для варьирования инвестиционного риска • Взаимосвязи между ценами опционов "колл", опционов "пут", акций и облигаций.